20190825

投信一個月都在買方

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投信買超排行

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趨勢向上

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主力吃貨
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[財報] 待處分群組 (營業損益)

準備賣但還沒賣的部門

處分群組損益種類其實是分三種、兩種情況

兩種情況

當你決定賣一個部門 (子公司)不外乎分成

1.當年度決定賣,當年度立刻賣出去

2.當年度決定賣,直到隔年度才賣出去

三種

1. 營業損益=決定處分(賣)後，通常不會立刻馬上處分(賣出)，仍然會繼續營業，此時所產生的損益即稱之為營業損益

2. 評價損益=如果年底沒有處分完畢(賣出去)，年底帳面價值與淨公允價值(出售價格-處分相關成本)的差額稱之

3. 處分損益=出售價格與處分日帳面價值的差額


如果是情況 1 

(當年度決定賣,當年度立刻賣出去) 的話 待處分損益只會有

1.營業損益 3.處分損益

沒有 2.評價損益,因為年底評價前已經賣出去了

如果是情況 2

(當年度決定賣,直到隔年度才賣出去)的話 待處分損益會有

1.營業損益 2.評價損益

沒有 3.處分損益因為年底尚未賣出去，因為 3.處分損益會在出售年度認列

次年度處分完成時，應以淨處分收入與帳面價值之差額認列為次年度的損益 這句話就是上面的情況2.當年度決定賣,直到隔年度才賣出去 指的是3.處分損益怎麼計算(次年度=出售年度的處分損益)


竹城公司 X1 年 4 月 1 日決定處分其"彰化廠"，經積極尋找賣主後，順利於當年 8 月 3 日將"彰化廠"處分完畢 已知該廠至 4 月 1 日止之營業損失為 10,000，其帳列資產 1,860,000 負債1,000,000 出售後得款 900,000 若稅率 30%  試作X1年度損益有關停業單位損益之表達

A:
停業單位損益:
營業損失(減除所得稅節省30,000後淨額)   $(70,000)
出售利益(減除所得稅$12,000後淨額)         28,000←  這金額為何是1860000-1000000?
合計                                                               $42,000   

1860000-1000000=860000是資產-負債=淨資產(也就是權益的部分) 權益860000與出售價格900000差額就是處分損益40000(利益) (30%是所得稅費用 70%就是28000)

[財報] 所得稅利益回沖的四種類型

1. 全球營運總部租稅獎勵

2. 證券商權證課稅返還案

3. 虧損扣抵，金融股打消呆帳

4. 因企業併購法而免徵所得稅

107 年銅箔基板市佔

資料來源：
https://doc.twse.com.tw/pdf/2018_2383_20190610F04_20190818_213016.pdf

[財報] 財報或相關產業資料下載

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[財報] 負債

 負債依照是否在 1 年內清償，區分成流動負債以及長期負債。

流動負債依是否發生分為：

確定負債

或有負債 

美國與台灣財務會計準則公報中，將「或有」的可能性分成三種：很有可能、有可能、極少可能三種。 

注意

1. 流動負債高於流動資產為法人砍股指標

2. 注意財報附註的或有負債對公司影響

3. 注意短債、長債變化，提防企業以短支長

4. 負債經營宜避免「資不抵債」

5. 銀行業：高負債比率為必然現象

銀行向大眾吸收存款，成為自己的負債，再設法轉貸給其它大眾，又變成貸款人的負債。賺取存放款之間的利差。

[財報] 應收帳款週轉天數的計算方式

應收帳款週轉天數顯示公司的應收帳款狀況，反應的是公司的帳務管理能力。應收帳款週轉天數的公式如下：

應收帳款週轉率 = 營收 / 平均應收帳款

應收帳款週轉天數 = 365 / 應收帳款週轉率

將公司一整年的營收除以平均應收帳款，意思就是公司一年內可以收回幾次應收帳款，即所謂的應收帳款週轉率。

而一年365天除以應收帳款週轉率，意思就是公司的應收帳款平均要幾天才可以收回，也就是應收帳款週轉天數。

應收帳款週轉天數持續上升 恐有倒帳與做帳風險

[財報] 存貨週轉天數的計算方式

存貨週轉天數除了顯示公司的存貨狀況外，也反應了公司的經營效率。存貨週轉天數公式如下：

存貨週轉率 = 營業成本 / 平均存貨

存貨週轉天數 = 365 / 存貨週轉率

存貨週轉率

將公司一整年的營業成本除以平均存貨，意思就是公司一年內可以賣幾次這樣的存貨量。

存貨週轉天數

一年365天除以存貨週轉率，意思就是公司的平均存貨量要幾天才可以賣完。

存貨週轉天數越高，代表存貨在待公司的時間越長，那麼出問題的可能性越大。

存貨週轉天數與同業比較 可看出製造業管控能力

存貨週轉天數上升 未來獲利衰退機率大

存貨週轉天數下降 未來獲利有機會爆發


https://www.stockfeel.com.tw/4-%E5%80%8B%E9%87%8D%E9%BB%9E-%E7%A0%B4%E8%A7%A3%E5%81%9A%E5%81%87%E7%9A%84%E8%B2%A1%E5%A0%B1/

[財報] 併購公司 收入增加?

1339 昭輝


明明是花錢買股份，怎麼會增加收入?

https://doc.twse.com.tw/pdf/201902_1339_AI1_20190817_002952.pdf

收入會歸類在資產負債 -> 業主權益 (損益數字最後會跑進資產負債表的「損益」那塊)

公司買的是資產，賺來的收入

如果你買的是存貨，那就是支出

以財務的角度來看，併購公司花的錢，在資產負債表上只是把流動性資產化成非流動性資產（就是俗稱錢沒有不見，只是變成另外一種形式)

原則上只要確認新的公司能夠未來幫母公司賺夠多的錢，且負債不會影響到母公司的流動性資產太高（白話文：母公司現金1億，對方一年內截止的負債超過兩億），那麼這樣的行為不會對財報產生太大影響

所以有一陣子才會有很多大企業狂買小公司XD  因為財報上不太影響

但未來那個小公司能夠幫母公司賺多少錢，才是根本問題

[財報] 無形資產

無形資產具有三個特徵：一是不具有實物形態；二是具有可辨認性（商譽的存在無法與企業自身分離，不具有可辨認性）；三是屬於非貨幣性長期資產。

國巨為打消無形資產的經典案例

國巨 94 年 4 月 20 日宣佈公告大舉認列資產損失 117 億元，包括：

商譽 96.75 億元

閒置資產 11.18 億元

長期股權投資 6.55 億元

出租資產與不動產投資 2.79 億元

造成 93 年財報稅後虧損 102 億元，每股後虧損 4.51 億

未來每季將不需再提列 1.33億元的商譽攤銷。


此舉獲得市場高度肯定，股價隨即大漲。

其他資產佔總資產比重逾兩成為警訊

[財報] 固定資產

固定資產的四個重點

1. 整體金額變化

固定資產金額大幅降低，可以視為公司經營體質上的一大驚訊。

2. 重大特殊交易

如果交易價格顯著高於市價，交易對象又是關係人，此時可能就涉及利益輸送。

3. 新增設備的折舊

折舊費金額過大可能難以轉虧為盈，延後步入獲利的時間

4. 資產價值是否真實

固定資產虛增

買一塊廠房，會把相關融資利息入興建成本中，直到興建完工。

正常未虛增

台肥，固定資產的原始取得成本是 77.92億，但重估增值利益高達 339.54 億，帳上價值就是 417 億

南茂 8150 2019Q2 業外收益

南茂先前處分易華電約 910萬股，換算可以貢獻南茂約 9.8億元，約 3180 萬美元的業外收益，將全數在第二季入帳，依南茂完成減資後的股本計算，可貢獻單季每股獲利約1.3元到1.4元，若加上南茂第二季本業亮眼，則外資圈預期，南茂今年第二季單季每股獲利就可以接近 2元，創下近年來單季最佳獲利成績單。

https://goodinfo.tw/StockInfo/StockFinDetail.asp?RPT_CAT=IS_M_QUAR_ACC&STOCK_ID=8150

易華電 股本 10 億



https://goodinfo.tw/StockInfo/StockFinDetail.asp?RPT_CAT=IS_M_QUAR_ACC&STOCK_ID=8150

[財報] 流動資產

流動資產會這麼重要，有三點理由：

1. 現金、存貨以及應收款項

2. 如果債權人突然上門討債，能夠最快變現還錢的資產，就是現金、交易目的和備供出售金融資產，與應收款項。

流動資產可用來支付短期負債，金額是否足夠，攸關公司發生週轉不靈。

3. 流動資產科目是最有可能被動手腳的地方。

例如製造假銷貨來靈增營業收入與應收帳款。

檢視流動資產五大項目的重點

1. 現金與約當現金 (Cash & Cash equivalents)

現金定義：立即轉變成為現金的資產

約當現金定義：具有高度流動性的短期有價證券，變現時利息損失不大。

檢視重點

屬於流動性最大，報酬率最低，它也是一個安全性指標，部位不足時，必須提防企業發生周轉不靈的可能。

現金科目餘額太高，也不是聽明的作法，等於是把龐大的資產擺在報酬率偏低的用途上，這是一種無效率浪費。

很多地雷股在出事之前，現金部位往往急速攀升，似乎告訴大家：我沒問題

現金足夠與否，除了觀察現金佔總資產的比重是否偏低，以及每季金額變化趨勢外，還可以搭配現金流量表。

2. 交易目的和備供出售金融資產

定義：

2.1 交易目的金融資產 (購買有價證券 通常賺取價差)  會在損益表認列損益

2.2 備供出售金融資產 (預期一年內可以處分的金融資產) 進入資產負債表的股東權益

檢視重點

避免公司透過高風險投資，來補足本業獲利的不足，造成過度著重在風險資產上。

3. 應收票據與應收帳款

應收票據定義：因營業行為所發生的債權，客戶以票據作為付款憑據，叫做應收票據。

應收帳款定義：因營業行為所發生而尚未收取的帳款，則是應收帳款。

檢視重點

應收帳款持續增加，且過度集中，是一種異常現象。拖欠不還，就更加小心。

4. 存貨

分為三類：原物料零組件、有製品與製成品。

過多的存貨往往是一麵驚訊，不但積壓公司資金影響周轉，還會增加利息與倉儲支出。

不同行業有不同的存貨周轉率

5. 預付費用

[財報] 買資產股不能只看帳面淨值

買資產股不能只看帳面淨值

固定資產有個特殊狀況，稱為利息資本化，許多企業以融資購地，借款利息會加在資產取得成本的帳面上，例如  5000 萬元融資買來的土地，每年利息 5%，5 年後帳上成本變成  6077 萬。

這種資產擺愈久，帳面價格愈高，甚至還超過市價，也會促使資產價值虛增。

[財報] 導致 EPS 被稀釋

1. 現金增資

2. 可轉換公司債的發行與贖回

3. 海外存託憑證的發行。

短線不會影響短線的 EPS

長線造成股本膨脹

股期代號

代號	股名	記憶方法
1101	台泥	筷子靈異插在台灣泥土
1102	亞泥	筷子被臨兒插在亞洲泥土
1210	大成	一打衣服上的衣領，大塵土
1216	統一	一打油倒在野柳，統一牌子
1303	南亞	拿著雨傘到靈山，男生嚇到都變啞巴
1312	國喬	拿著雨傘的一打人歸國華喬
1314	中石化	拿著雨傘坐在椅子上中，結果石化
1319	東陽	拿著雨傘中暑打 119，東方的太陽太大
1326	台化	拿著雨傘在河流上，染著台灣化學燃料
1402	遠東	椅子上有個臨兒，在遠東百貨
1476	儒鴻	椅子放在的騎樓擋住，如紅色標誌危險
1477	聚陽	椅子上有個77乳加巧克力吃了會具陽
1504	東元	鸚鵡吃著零食吹東元冷氣
1536	和大	鸚鵡看著沙漏，河水大大流進來
1565	精華	鸚鵡用著落伍精華液
1590	亞德克-KY	鸚鵡看著 Jolin 愛著 亞德克
1605	華新	野柳上長蓮露，中華新事
1702	南僑	儀器放臨兒 很難喬
1707	葡萄王	儀器被007拿來測葡萄
1718	中纖	儀器如果長尾巴就中籤
2002	中鋼	救火車送到靈柩
1707	東陽	儀器被007拿來測東邊太陽
1707	東陽	儀器被007拿來測東邊太陽
1707	東陽	儀器被007拿來測東邊太陽
1707	東陽	儀器被007拿來測東邊太陽
1707	東陽	儀器被007拿來測東邊太陽
1707	東陽	儀器被007拿來測東邊太陽
1707	東陽	儀器被007拿來測東邊太陽
1707	葡萄王	儀器被007拿來測東邊太陽
1707	東陽	儀器被007拿來測東邊太陽
1707	東陽	儀器被007拿來測東邊太陽

[財報] 台股財報公告日

[財報] 折舊攤提年限與計算方法

投資人必須注意

折舊費用的攤提年限與折舊計算方法。

如果兩家公司營業毛利，但是

A 公司採取加速折舊法 (前期提得多，後期提得少)

B 公司採取 直線法 (每一年攤提金額都一樣)

A 公司前幾年會因為折舊費用較高，營業利益表現不如 B 公司。

到後期，A 公司因為前幾年提得多，後幾年需要提列的金額就少，營業利益反而會高於 B 公司。

20141016

某一年某一日的走勢圖

如果一定要下期指 或 選擇權 你會下什麼單 賭明天